Написать нам
Категория: Блокчейн
03 December 2019

Основные Преимущества Consumer Token Offering (CTO)

Хотите Запустить Consumer Token Offering (CTO)?
Компания Merehead занимается криптовалютной и блокчейн разработкой. Свяжитесь с нами и получите бесплатную консультацию! Поговорить с Менеджером
Consumer Token Offering (CTO) — это новая концепция первичного финансирования блокчейн-стартапов, разработанная консорциумом Brooklyn project. Она предполагает выпуск потребительских токенов, предназначенных исключительно для получения доступа к определенному набору товаров, услуг и/или контента в рамках запущенного проекта, что не требует регистрации и разрешения SEC и других регуляторов.



Из статьи вы узнаете:



  1. Что такое потребительский токен.


  2. Чем CTO отличается от ICO, STO, TAO и IEO.

  3. Появились вопросы? Получите бесплатную консультацию от профессионалов.

  4. Какие преимущества у CTO в сравнении с другими моделями.


  5. Как создать потребительский токен.




Что такое потребительский токен



Как следует из названия, Consumer Token Offering — это модель краудфандинга, предполагающая эмиссию токенов, предназначенных исключительно для приобретения товаров и/или услуг. В отличие от ICO, STO и других способов первичного привлечения средств, CTO нельзя использовать для получения пассивного дохода или извлечения инвестиционной прибыли. Помимо этого, выпущенные посредством CTO токены нельзя использовать в качестве торгового инструмента, которым можно обмениваться на вторичном рынке через криптовалютные биржи, что также предполагает невозможность получения спекулятивной прибыли.



По сути, эта концепция больше всего напоминает модель предзаказа чего-либо (например, предзаказ видеоигры или iPhone). То есть вы отдаете деньги сейчас в обмен на право первоочередного доступа к товару или услуге, как только он / она появится на рынке без возможности передать это право другому человеку. При этом в большинстве случаев такая модель предполагает предоставление скидок покупателям: чем раньше сделал предзаказ, тем больше скидка.



Только в случае с CTO «предзаказанные» потребительские токены также должны обладать такими функциями и ограничениями, которые гарантируют прохождение теста Хауи (Howey Test). В Brooklyn project полагают, что такой подход позволит привлекать средства в блокчейн-стартапы без необходимости регистрироваться и получать разрешения в SEC и в других регуляторах.

Чем CTO отличается от ICO, STO, TAO и IEO





5 ключевых преимуществ CTO



По мнению Brooklyn project, CTO является эволюцией ICO, которая в 2017-2018 годах позволила легко и просто профинансировать запуск многих блокчейн-проектов, среди которых можно отметить Ethereum, Filecoin, EOS и много других. Только в отличие от ICO, в CTO не будет проблем с регуляторами вроде SEC в США, ASIC в Австралии или BaFin в Германии. Если это предположение окажется верным, то Consumer Token Offering будет обладать следующими пятью преимуществами.

# 1. Юридическая легитимность



По словам главного юрисконсульта ConsenSys Мэтта Корвы, проводя CTO, нет необходимости регистрировать эмиссию в Комиссии по ценным бумагам и биржам США или ограничивать продажи монет только среди аккредитованных инвесторов. В этом нет смысла, поскольку речь идет не о продаже «цифровых» ценных бумаг, а о продаже потребительских товаров, «которые не похожи ни на инвестиционный контракт, ни на обеспечение, ни на любой другой финансовый инструмент».



Это главное преимущество CTO, которое сильно упрощает запуск новых блокчейн-проектов, делая этот процесс более простым, быстрым и дешевым. По сути, такой подход предполагает для блокчейн-стартапов возвращение к «старому доброму» ICO без угрозы запрета и/или наказания со стороны регулирующих органов. То есть любой желающий сможет инициировать первичное предложение монет, создав сайт и написав white paper.



Для сравнения, можно вспомнить Kickstarter, где люди также могут профинансировать создание нового товара (видеоигра, запись музыкального альбома, создание игрушки, гаджета, пищевого продукта и тому подобное) и затем получить этот товар со скидкой, благодарностью производителя, автографом или другим бонусом. По мнению Brooklyn project, краудфандинг посредством CTO будет таким же простым.

# 2. Отсутствие спекулятивного интереса



CTO предполагает постоянное или довольно длительное ограничение (более 3 месяцев) на продажу токенов на вторичном рынке, что делает невозможным покупки токенов со скидкой во время CTO и их последующую перепродажу для извлечения спекулятивной прибыли. Покупка-продажа токенов на вторичном рынке после запуска проекта также невозможна (в течение некоторого времени или вообще). Ограничения, предположительно, накладываются с помощью смарт-контрактов.



Для инвесторов, трейдеров, спекулянтов и других сторон, которые зарабатывают на спекуляции курса в кратко-, среднесрочной перспективе, это плохо. Но для всех остальных это однозначно хорошо, поскольку такой подход уменьшит волатильность рынка, увеличит доверие пользователей к товару или услуге, а также защитит от манипуляций с ценой токена:



  1. Pump и Dump. Раздувание цены и последующая резкая распродажа актива.


  2. Wash trading. Покупка / продажа актива между двумя или несколькими трейдерами для накачки объема торгов, что создает иллюзию заинтересованности масс в этом активе и может привести к росту курса. После накачки объема цена возвращается к норме. Таким образом можно заработать как на росте, так и на падении стоимости актива.


  3. Размещение большого ордера на покупку или продажу актива без намерения его исполнить для создания иллюзии большого спроса. Что, как и в случае с wash trading, ведет к временному изменению котировок.


  4. Bear raiding. Снижение стоимости актива за счет большого количества ордеров на продажу от группы трейдеров в сговоре. Очень популярный способ посеять панику на криптовалютных рынках с низкой капитализацией.




Невозможность осуществить эти и другие манипуляции сохранит деньги рядовых инвесторов и увеличит доверие к блокчейн-стартапам и рынку в целом.

# 3. Низкая волатильность курса



Поскольку выпущенные посредством CTO токены будут иметь ограничения на реализацию на вторичных рынках и не будут приносить пассивного дохода, это означает, что они не будут иметь инвестиционной и/или спекулятивной привлекательности. Следовательно, стоимость CTO-токенов будет зависеть только от успешности самого стартапа:







Благодаря этому курс CTO-токенов станет стабильным и легко прогнозируемым, что будет большим плюсом для стартапа и его пользователей: товар и/или услуга не будут пользоваться высоким спросом, если их стоимость прыгает на ± 20−100% в течение месяца (что характерно для всех криптовалют).

# 4. Низкий порог входа



ICO-модель была необычайно популярна в 2017-2018 годах, поскольку позволяла очень просто и быстро запустить стартап с минимальным стартовым капиталом. По факту любой желающий мог создать сайт, написать white paper и использовать одну из специализированных блокчейн-платформ для создания новой монеты и ее продажи инвесторам. Предоставлять MVP, проходить какую-либо проверку, давать сведения о себе или делать детальный бизнес-план — все это было ненужным.



Модель краудфандинга от Brooklyn project предполагает снижение порога входа для стартапов практически до уровня ICO. Предположительно, это возымеет три важных последствия:



# 5. Высокая ликвидность



CTO также интересны тем, что участвовать в них может кто угодно, а не только аккредитованные инвесторы, банки, венчурные фонды и прочие крупные игроки. Именно благодаря этому фактору многие обычные люди стали долларовыми миллионерами, вовремя инвестировав в первичное предложение Ethereum, EOS, Cardano и другие проекты-единороги с высоким ROI.



После прихода SEC и других регуляторов подобные инвестиции стали недоступными для обычных людей, так как это высокорисковые активы, инвестировать в которые имеют право лишь очень богатые люди или специалисты с соответствующим образованием и опытом. С одной стороны, это хорошо, поскольку таким образом людей ограждают от мошенников и высоких рисков. Но с другой, подобный подход закрывает рынок и для тех, кто покупает токены не ради денег, а ради использования товаров или услуг стартапа.



Модель краудфандинга CTO возвращает потребителям доступ к этому рынку, что хорошо для всех участников рынка:



Как создать потребительский токен



Чтобы не иметь проблем с государственными регуляторами и запустить CTO согласно всем законам, правилам и нормативам, Brooklyn Project рекомендует использовать их инструкцию при разработке функции, возможностей и ограничений потребительского токена. Данная инструкция содержит десять концепций:



Дизайн потребительского токена. Создаваемая виртуальная монета должна соответствовать характеристикам потребительского токена и быть пригодной к использованию в рамках запущенного сервиса.



Чтобы все было правильно, убедитесь:



  1. Что функции токена не включают в себя экономические права, подобные долевому владению, ценным бумагам, корпоративному долгу и/или иным характеристикам финансовых инструментов.


  2. Что токен предлагает или предоставляет доступ к товарам, услугам и / или контенту вашего сервиса и, следовательно, носит потребительский характер.


  3. Что токен пригоден для использования в рамках вашего сервиса.




Управление проектом и эксплуатация. Проект Consumer Token Offering должен иметь прозрачную и органическую структуру управления. То есть пользователи должны иметь доступ к информации об управленческом составе и бенефициарах стартапа, а структура управления должна быть логичной и не вызывать вопросов. Для этого:



  1. Заранее придумайте органическую (и эффективную) структуру управления проектом, назначьте на ключевые позиции профессиональных ответственных людей и периодически проверяйте данные решения на предмет улучшений.


  2. Определите, какие аспекты проекта должны быть централизованными, а какие децентрализованными. Четко обозначьте это в white paper и других документах.


  3. Определите аспекты вашего стартапа, которые должны быть «открытыми», «закрытыми» или иметь ограниченные права доступа. Например, вы можете полностью открыть дорожную карту разработки, частично скрыть финансовую отчетность и полностью засекретить исследовательские наработки.


  4. Убедитесь, что история, портфолио, резюме и ссылки на социальные сети людей, вовлеченных в проект, доступны для ознакомления сообществом.


  5. Отслеживайте и постоянно оповещайте сообщество о ходе разработки.




Распределение токенов. Эмиссия и последующее распределение токенов должно осуществляться упорядоченно, честно и прозрачно. Чтобы все было правильно, убедитесь:



  1. Что условия и ключевая информация о распределении токенов доступна для ознакомления сообществом.


  2. Что токены распределяются между теми, кто планирует использовать их для потребления, а не спекуляции.


  3. Что денежная масса эмиссии не превышает ожидаемое потребление / использование токенов пользователями.


  4. Скидки, бонусы и другие льготные условия CTO не создают инвестиционный и/или спекулятивный интерес к токенам.




Цель распределения. Назначение и запланированное использование токенов должно быть прозрачным и соответствовать следующим критериям:



  1. Содействовать эффективности и улучшению подотчетности по любым средствам, собранным в ходе Consumer Token Offering.


  2. Обеспечивать постоянную прозрачность в отношении использования привлеченных средств.




Эмиссия токенов. Блокчейн-стартапы всегда должны предоставлять полную информацию об эмиссии токенов: время, количество, условия сокращения денежной массы (сжигание) и тому подобное. Дабы все было правильно:



  1. Создайте и укажите правила, которые регулируют эмиссию и денежный оборот токенов. Например, максимальное количество токенов и / или условия сожжения существующих токенов.


  2. Определите правила обращения / хранения токенов для всех сторон. Например, можно ли продавать монеты на вторичном рынке: когда, сколько, при каких условиях и тому подобное.


  3. Укажите факторы, влияющие на граничные размеры денежной массы.


  4. Убедитесь, что все параметры управления токенами прописаны в рабочем коде сервиса. Также важно прописать в коде возможность автоматического отслеживания соблюдения установленных правил и ограничений.




Смягчение «неправильной» торговли и конфликтов. В данном случае «неправильной» торговлей называют неконтролируемую куплю-продажу токенов на вторичном рынке, которая ведет к повышенной волатильности и нестабильности курса. Смягчить нежелательные эффекты от подобной торговли можно следующими способами:



  1. Отслеживайте, изучайте, управляйте и устраняйте потенциальные конфликты интересов, которые могут стимулировать инвестиционный и спекулятивный интерес к вашему токену.


  2. Действуйте только в рамках своего ресурса, не пытаясь влиять на поведение бирж и трейдеров, чтобы снизить торговый оборот и котировки.




Безопасность токена. Предлагаемые в ходе CTO токены должны быть безопасными для использования и владения. Этого можно добиться, придерживаясь следующих рекомендаций:



  1. Используйте криптографию, средства шифрования и защиты вашего сервиса и связанных с ними продуктов (криптовалютные кошельки, API-инструменты для интеграции с биржами и тому подобное).


  2. Используйте независимую аудиторскую проверку программного кода и смарт-контрактов.


  3. Информируйте всех участников о любых угрозах безопасности или уязвимостях, обнаруженных в технологиях на вашей стороне или стороне третьих лиц.




Маркетинговые практики. Реклама и продвижение проекта должны быть релевантными, информативными, прозрачными и честными. Для этого:



  1. Убедитесь, что обещания, сделанные в отношении законов и государственных нормативов в технических документах, на веб-сайтах и ​​в блогах для покупателей, приведены в соответствие с правилами, заложенными в смарт-контракты.


  2. Убедитесь, что реклама сервиса правдива и не вводит потенциальных покупателей в заблуждение относительно природы и функций токена.


  3. Не пытайтесь продвигать токен в качестве инвестиционного актива, средства для вложения или обеспечения чего-либо, если только это не разрешено в рамках нужной вам юрисдикции. В США такая реклама приравняет токен к ценным бумагам.


  4. Не рекламируйте токен, говоря, что он способен приносить пассивную прибыль. Это также приравняет монету к ценным бумагам.




Защитите права потребителя. Если ваш токен потребительский, следовательно, ваш сервис должен соответствовать законодательству о защите прав потребителей (а не защите прав инвесторов). Для этого следует:



  1. Внедрить механизмы возврата и возмещения средств потребителей.


  2. Разработать потребительское соглашение, где будут прописаны права, обязанности и ограничения производителя / поставщика и потребителя.




Соблюдение законов. Команда проекта и связанные с ним организации должны приложить все разумные усилия, чтобы соблюсти законодательные нормы нужных юрисдикций. То есть CTO должно проходить в соответствии с:



  1. Правилами KYC & AML и финансовыми санкциями.


  2. Законами о защите данных и конфиденциальности.


  3. Правилами эмиссии и обращения ценных бумаг.


  4. Фискальными законами и нормативами.


  5. Рекламным законодательством.


  6. Финансовым правом.


Написать нам
Имя*:
Email*:
Сообщение: